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Conexões sociais e remuneração de executivos: efeito moderador do controle
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| Autor | Locatelli, Letícia Gomes; |
| Lattes do autor | http://lattes.cnpq.br/8218368413066840; |
| Orientador | Decourt, Roberto Frota; |
| Lattes do orientador | http://lattes.cnpq.br/8877104687154282; |
| Instituição | Universidade do Vale do Rio dos Sinos; |
| Sigla da instituição | Unisinos; |
| País da instituição | Brasil; |
| Instituto/Departamento | Escola de Gestão e Negócios; |
| Idioma | pt_BR; |
| Título | Conexões sociais e remuneração de executivos: efeito moderador do controle; |
| Resumo | A presente Tese teve como objetivo avaliar os reflexos do controle na relação entre a remuneração do CEO e as conexões sociais deste a partir de uma amostra de 199 empresas listadas na B3 entre os anos de 2011 e 2021. Foi utilizada a análise multivariada de dados através da técnica de regressão múltipla com aplicação de efeitos fixos para dados em painel. Nenhuma das cinco hipóteses de pesquisa, foram confirmadas. Contudo, a avaliação da interação entre controle acionário, conexões sociais e remuneração do CEO em um cenário de controle definido evidenciar que a postura do controlador está em linha com a perspectiva da expropriação. O resultado em questão se mantém mesmo na presença de mecanismos de Governança Corporativa podendo sinalizar que, em um cenário de controle definido, as estruturas de Governança Corporativa são enfraquecidas. Já com relação ao controle familiar os resultados se afastam da literatura precedente que sinalizam a relevância da atuação do fundador da empresa na definição da remuneração do CEO. Os resultados apontam, ainda, que a presença de um CEO fundador ou da família fundadora, por si só, não impede que as conexões deste com o Presidente do CA impactem em sua remuneração. Os testes adicionais empregados revelam que a participação acionária do CEO quanto este possui conexões sociais com o Presidente do CA afeta a sua remuneração positivamente. Ao avaliar a moderação pela ingerência do controlador na gestão, identificou-se que o percentual de membros do CA eleito pelo controlador afeta a relação entre as conexões sociais destes membros com o CEO e a remuneração do CEO negativamente, alinhando-se à perspectiva da substituição. Por sua vez, a variável que expressa a moderação entre as variáveis de interesse apresenta um coeficiente positivo. Assim, em um cenário de conexões sociais, podemos inferir que quanto maior a proporção de membros eleitos pelo controlador no CA, maior será a remuneração do CEO. Identifica-se, ainda, que a moderação em questão não retira por completo os efeitos da variável ICS sobre a remuneração. Neste caso, portanto, a remuneração figura como um problema de agência e a atuação do controlador não favorece aos minoritários.; |
| Abstract | This Thesis aimed to evaluate the effects of control on the relationship between the CEO's remuneration and his social connections based on a sample of 199 companies listed on B3 between 2011 and 2011. Multivariate analysis was used of data using the multiple regression technique with the application of fixed effects for panel data. None of the five research hypotheses were confirmed. However, evaluating the interaction between share control, social connections, and CEO remuneration in a defined control scenario shows that the controller's stance aligns with the expropriation perspective. The result remains even in the presence of Corporate Governance mechanisms and may signal that, in a defined control scenario, Corporate Governance structures are weakened. Regarding family control, the results differ from previous literature in that they indicate the relevance of the role of the company founder in defining the CEO's remuneration. The results also indicate that the presence of a founding CEO or founding family does not prevent his connections with the Chairman of the Board from impacting his remuneration. The additional tests reveal that the CEO's shareholding and social connections with the Chairman of the Board positively affect his remuneration. When evaluating moderation due to the controller's interference in management, it was identified that the percentage of AC members elected by the controller affects the relationship between the social connections of these members with the CEO and the CEO's remuneration negatively, in line with the perspective of replacement. In turn, the variable that expresses moderation between the variables of interest presents a positive coefficient. Thus, in a scenario of social connections, we can infer that the more significant the proportion of members elected by the controller on the Board, the higher the CEO's remuneration will be. It is also identified that the moderation in question does not entirely remove the effects of the ICS variable on remuneration. Therefore, remuneration appears to be an agency problem in this case, and the controller's actions do not favor minority shareholders.; |
| Palavras-chave | Conexões sociais; Remuneração executivos; Controle; Social ties; Executive compensation; Control; |
| Área(s) do conhecimento | ACCNPQ::Ciências Sociais Aplicadas::Ciências Contábeis; |
| Tipo | Tese; |
| Data de defesa | 2024-04-24; |
| Agência de fomento | CAPES - Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior; |
| Direitos de acesso | openAccess; |
| URI | http://repositorio.jesuita.org.br/handle/UNISINOS/13117; |
| Programa | Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis; |
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