RDBU| Repositório Digital da Biblioteca da Unisinos

Board interlocking: o impacto das conexões com instituições financeiras no custo de capital de terceiros e no nível de endividamento das empresas listadas na B3

Mostrar registro simples

Autor Bampi, Jéssica Krewer;
Lattes do autor http://lattes.cnpq.br/4897387504276046;
Orientador Costa, Cristiano Machado;
Lattes do orientador http://lattes.cnpq.br/7188849602769313;
Instituição Universidade do Vale do Rio dos Sinos;
Sigla da instituição Unisinos;
País da instituição Brasil;
Instituto/Departamento Escola de Gestão e Negócios;
Idioma pt_BR;
Título Board interlocking: o impacto das conexões com instituições financeiras no custo de capital de terceiros e no nível de endividamento das empresas listadas na B3;
Resumo A partir de estudos anteriores que apontaram a centralidade e a relevância do setor financeiro dentro do board interlocking, torna-se importante analisar o impacto de conselheiros conectados com instituições financeiras, avaliando se pode existir conflitos de agência ou se eles desempenham o papel de defender os interesses dos acionistas. Nesse sentido, a pesquisa objetivou avaliar o impacto das instituições financeiras em relação as conexões com outras organizações no mercado brasileiro, estudando o endividamento e custo de capital de terceiros das empresas não financeiras. Para responder ao objetivo da pesquisa, foram coletados os dados das companhias listadas na B3 de 2011 a 2020. Como o objetivo da pesquisa é verificar se o board interlocking com instituições financeiras afeta o endividamento e o custo de capital de terceiros das empresas não financeiras, a amostra incluiu os bancos para o mapeamento das redes, porém retirou os mesmos para os modelos econométricos. Para testar as hipóteses da pesquisa, os modelos econométricos foram estimados pelo método dos mínimos quadrados ordinários, onde além dos modelos principais, como teste de robustez foram estimados outros modelos, considerando outras variáveis e outras medidas de board interlocking com instituições financeiras. Os resultados encontrados mostram que as empresas ao se conectarem com instituições financeiras possuem seu custo de capital de terceiros e o endividamento reduzidos, entretanto, o custo de capital de terceiros é afetado somente através de conexões diretas com bancos, já o endividamento é impactado tanto de forma direta quanto indireta. Além disso, os resultados mostram que a liquidez seca é uma variável que não atua como moderadora do impacto da conexão com instituição financeira no endividamento. Os resultados da pesquisa contribuem para o meio acadêmico, para a literatura nacional e internacional, agregando conhecimento teórico por integrar a teoria da agência e da dependência de recursos, além de contribuir para a área de finanças acerca de duas variáveis tão pertinentes ao valor da empresa, como o endividamento e o custo de capital de terceiros, dessa forma, evidenciando que conexões com instituições financeiras através do board interlocking possui impacto nas companhias não financeiras.;
Abstract Previous studies have shown the importance of centrality and the financial services sector within board interlocking. It makes it relevant to analyze the effects of the connections between board members and financial companies to identify agency conflicts or even if the directors properly perform the role to protect shareholders' interests. This study aims to evaluate the relationship between board members and financial companies by assessing its effects on indebtedness and capital cost of non-financial companies. To do so, we collected data from Brazilian companies listed on B3 from 2011 to 2020. Considering that the research's primary goal is to verify if board interlocking with financial companies can affect indebtedness and capital cost in Brazilian non-financial companies, our sample comprises some banks to map and measure the networks but drop them out, econometric models. We used ordinary least squares (OLS) to test the research hypotheses. We also estimated robustness tests to confirm our findings and guarantee data reliability, considering additional board interlocking measures between financial and non-financial companies. Our results show that when non-financial companies relate to financial companies, they have their capital cost and indebtedness decrease. However, the capital cost is affected only by the direct connections with financial companies; meanwhile, the indebtedness is affected by direct and indirect connections. Besides that, our findings show that dry liquidity does not moderate the interlocks' effect with financial companies on indebtedness. These research findings contribute to the literature by applying agency and dependency resources theories and contributing to the corporate finance field by proving that board interlocking with financial companies can impact company value, measured by indebtedness and cost capital.;
Palavras-chave Board interlocking; Redes de conexão; Instituições financeiras; Endividamento; Custo de capital de terceiros; Social networks; Financial companies; Indebtedness; Cost capital;
Área(s) do conhecimento ACCNPQ::Ciências Sociais Aplicadas::Ciências Contábeis;
Tipo Dissertação;
Data de defesa 2022-03-25;
Agência de fomento CAPES - Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior;
Direitos de acesso openAccess;
URI http://www.repositorio.jesuita.org.br/handle/UNISINOS/11254;
Programa Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis;


Arquivos deste item

Icon
Nome: Jéssica Krewer ...
Tamanho: 736.6Kb
Formato: PDF
Descrição: board_interlocking
Visualizar/Abrir

Este item aparece na(s) seguinte(s) coleção(s)

Mostrar registro simples

Buscar

Busca avançada

Navegar

Minha conta

Estatística