Seleção de ações listadas na bolsa de valores brasileira através da análise fundamentalista: comparação do desempenho de carteira com índices de mercado

O presente estudo tem como tema a análise fundamentalista de ações, com foco nas análises relativa e quantitativa. O objetivo da pesquisa foi analisar o desempenho de uma carteira de ações montada com base em um conjunto de indicadores pré-selecionados. Todo investidor que deseja mitigar o risco de perda no mercado acionário deve montar um portfólio com ações de empresas de diferentes setores econômicos, de forma que o prejuízo eventual de uma seja compensado pelo lucro de outras. Entretanto, realizar essa escolha é uma tarefa complexa que envolve diferentes variáveis. Em virtude disso, esse trabalho desenvolveu e aplicou um modelo que combina três indicadores econômicos para a seleção dos ativos da carteira. A fundamentação teórica apresentou temas como diferenciação de renda fixa e variável, aspectos da análise fundamentalista, relatórios contábeis, análise das demonstrações contábeis, além de conceitos acerca de indicadores e análise relativa. Utilizou-se a pesquisa aplicada exploratória para selecionar os indicadores que foram utilizados na montagem e rebalanceamento da carteira ao longo do período de análise. O período escolhido foi de 2008 a 2018, dividido por trimestres, compreendendo uma grande faixa de tempo, evitando momentos pontuais da economia que pudessem distorcer os resultados do estudo. O desempenho da carteira foi comparado com a performance de três índices de referência no mercado de ações – IBov, ITag e IDiv. O resultado obtido demonstrou o sucesso do modelo aplicado, servindo de ponto de partida para possíveis investidores no mercado acionário. Cabe ressaltar que essa pesquisa não esgota o assunto, nem tem a pretensão de ser o único método para análise de ações, cabendo àqueles interessados realizar um estudo mais abrangente de outros fatores decisivos, como variáveis econômicas e setoriais, por exemplo.