Análise de viabilidade econômica de projetos considerando variáveis estocásticas

O trabalho propõe-se a comparar a análise de viabilidade econômica de investimentos realizada através dos métodos tradicionais, utilizando-se indicadores como VPL e TIR, com o método probabilístico, através da ferramenta de Simulação de Monte Carlo. O estudo de caso utilizado para tal comparação trata da análise de viabilidade para um projeto de substituição de fonte de energia em uma indústria de ferramentas motorizadas. O objetivo é saber, frente ao alto investimento inicial requerido, se o projeto realmente trará um ganho de capital para a empresa. Inicialmente são realizados os cálculos dos principais indicadores de saída utilizados na metodologia tradicional de análise de viabilidade econômica sem considerar, porém, os riscos e incertezas relacionados ao mercado e ao projeto em questão. Em uma segunda etapa, assume-se que os valores de entrada não são determinísticos e tem sua natureza variável, descrita por uma distribuição de probabilidades, e calculam-se novamente os mesmos indicadores de saída para o projeto. Através da técnica da Simulação de Monte Carlo e com o auxílio do software Crystal Ball®, realizam-se 100.000 simulações para o estudo de caso. Os resultados permitem verificar que os principais indicadores, como o VPL, ROIA, TIR e pay-back diferem consideravelmente na análise de viabilidade econômica utilizando o método com valores determinísticos do que o método com valores estocásticos.