Estrutura de capital das cooperativas agropecuárias do Rio Grande do Sul: um estudo sob a perspectiva das decisões da gestão financeira

Considerando a relevância das cooperativas agropecuárias para o desenvolvimento socioeconômico do Rio Grande do Sul, este estudo tem como objetivo principal analisar como os indicadores de estrutura de capital são utilizados nas decisões de gestão financeira dessas organizações. Fundamentado nas teorias clássicas da estrutura de capital, em especial a Pecking Order Theory (POT) e a Teoria do Trade-off, o estudo adota uma abordagem qualitativa e descritiva, baseada em um estudo de casos múltiplos envolvendo quatro cooperativas agropecuárias de grande porte. A coleta de dados foi realizada por meio da triangulação de fontes, combinando análise documental das demonstrações financeiras de 2023 — para cálculo de indicadores como rentabilidade, liquidez, solvência e endividamento — e entrevistas semiestruturadas com gestores financeiros, a fim de captar percepções e práticas gerenciais. Os dados foram analisados por meio de análise de conteúdo e integração de informações quantitativas e qualitativas. Os resultados demonstram que os indicadores financeiros são centrais para a gestão das cooperativas, influenciando decisões sobre endividamento, investimentos e distribuição de sobras. Observou-se que cooperativas maiores e mais rentáveis tendem a adotar posturas mais conservadoras quanto ao uso de capital de terceiros, considerando não apenas métricas financeiras, mas também aspectos sociais, estratégicos e o atendimento às necessidades dos associados. Riscos como inadimplência e sazonalidade impactam diretamente a tomada de decisão financeira. Entre as recomendações práticas, destacam-se: o aprimoramento do planejamento financeiro estratégico, a gestão prudente do endividamento, a avaliação multifatorial da viabilidade de investimentos, o monitoramento contínuo de riscos e o fortalecimento da educação financeira dos associados. Este estudo preenche uma lacuna na literatura ao aplicar teorias clássicas ao contexto cooperativista gaúcho e oferece insights relevantes para gestores e pesquisadores que buscam compreender e aprimorar a gestão financeira em cooperativas agropecuárias.