Relação entre incerteza, confiança, atividade econômica e investimento: uma análise econométrica

Este trabalho busca verificar os efeitos da incerteza econômica, incerteza na política econômica e confiança dos empresários sobre o investimento em bens de capital e atividade econômica no Brasil, entre janeiro de 2003 e dezembro de 2019. Para alcançar esse propósito, foi utilizada a metodologia econométrica de Modelo Vetorial de Correção de Erros (VAR/VEC). Foram estimados três modelos VAR/VEC com base em séries temporais de cinco índices: Índice de Incerteza Econômica (IIE Br), Índice de Incerteza de Política Econômica (EPU), Índice de Atividade Econômica (IBC-Br), Índice de Consumo Aparente de Máquinas e Equipamentos (CAME) e Índice de Confiança Empresarial (ICE). Os efeitos das duas variáveis de incerteza político econômica e de confiança empresarial, foram verificados separadamente. Os resultados denotam que o aumento da incerteza econômica e da incerteza na política econômica provocam efeitos contracionistas significativos no investimento em capital fixo e na atividade econômica, por outro lado, um aumento na confiança empresarial provoca efeitos positivos. Além disso, os resultados revelaram a existência de influência de longo prazo tanto das variáveis de incerteza econômica e de incerteza na política econômica, quanto da variável de confiança empresarial. Ademais, através da aplicação de funções impulso-resposta (FIR), foi constatado que choques de curto prazo nas variáveis de incerteza e de confiança, causam alterações relevantes no investimento em capital fixo e na atividade econômica, sem tendência de reversão em um horizonte de tempo de dez meses, indicando um efeito de inércia.