Carteiras de baixa volatilidade : menor risco e maior    retorno no mercado de ações brasileiro

Carteiras de baixa volatilidade : menor risco e maior retorno no mercado de ações brasileiro

Samsonescu, Jorge Augusto Dias

URI: http://www.repositorio.jesuita.org.br/handle/UNISINOS/3639

Fecha: 2015-02-20

xmlui.dri2xhtml.METS-1.0.item-contributorAdvisor: Morais, Igor Alexandre Clemente de

Resumen:

Este trabalho analisa o desempenho fora da amostra de carteiras de mínima variância e baixa volatilidade no mercado de ações brasileiro entre 2003 e 2013, comparativamente ao índice IBOVESPA e a uma carteira igualmente ponderada. As carteiras de mínima variância foram otimizadas com restrição de posições vendidas e limite de peso para os ativos. A matriz de covariância foi estimada pelo método amostral e método shrinkage proposto por Ledoit e Wolf (2003). A carteira de baixa volatilidade foi estruturada de forma similar ao método do índice S&P 500 Low Volatility. O período utilizado para o rebalanceamento das carteiras foi quadrimestral e os ativos elegíveis para as carteiras foram os componentes do IBOVESPA em cada quadrimestre analisado. A comparação das carteiras foi feita através dos indicadores de retorno, desvio padrão e índice de Sharpe anualizados, MVaR e maximum drawdown. Os resultados apontam para a importância na escolha do limite de pesos para os ativos das carteiras de mínima variância. As carteiras de menor risco obtiveram os melhores resultados em todos os indicadores testados.

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