Resumo |
As companhias de capital aberto listadas na BM&FBOVESPA, em especial do segmento de serviços educacionais, serviço que até pouco tempo era explorado na sua essência pelo poder público e por instituições do terceiro setor, passaram a observar boas práticas de governança corporativa e a atender as características de seus respectivos segmentos de listagem na BOVESPA, tendo como principal nível diferenciado de governança corporativa, o Novo Mercado. O estudo analisa se existe relação entre as práticas de governança corporativa e o desempenho econômico e financeiro nas empresas listadas na BM&FBOVESPA no segmento educacional, Estácio Participações S.A., Gaec Educação S.A e Kroton Educacional S.A. Para definir se as empresas objeto do estudo listadas nos níveis diferenciados de governança corporativa obtiveram um desempenho com crescimento, foram feitas análises nos Relatórios de Administração, Formulários de Referência, Balanço Patrimonial, Demonstração do Resultado do Exercício, Demonstração do Fluxo de Caixa, Demonstração do Valor Adicionado e Notas Explicativas dos anos de 2011, 2012, 2013 e 2014. Com base nestes documentos foi possível levantar as informações quanto ao nível de atendimento as boas práticas de governança corporativa, bem como levantar os indicadores econômicos e financeiros, apurando a rentabilidade, lucratividade, liquidez, endividamento e seus índices de mercado. Com estas análises foi possível identificar a evolução econômica e financeira destas companhias versus o atendimento as boas práticas de governança corporativa. Entretanto, o estudo não permite afirmar a proporção causal entre o desempenho econômico e financeiro e as práticas de governança corporativa, devido à falta de abordagem de outros fatores que podem influenciar o desempenho econômico e financeiro, tais como, o mercado e questões políticas institucionais no segmento educacional. Considerando o pouco tempo de existência da Governança Corporativa no Brasil, bem como o curto período analisado neste trabalho, sugere-se um estudo objetivando a evolução da Governança Corporativa nas empresas analisadas com maior abrangência nos períodos tanto ao início destas empresas no mercado educacional abordando suas características societárias e evolução, como também nos períodos posteriores ao deste verificando a consolidação dos resultados econômicos e financeiros em contra partida a diversidade nos cenários econômico e político.; |